偏爱化工等四行业个股的财务公司投资路径浮出水面了

作为企业资金进入股市主要渠道之一的财务公司，虽然近年来对市场的影响力有所下降，不过作为机构投资者之一，其一举一动依然会对市场产生影响。据统计，己披露三季报的公司中，有24家前十大流通股中出现了财务公司的身影。从持股行业来看，财务公司偏爱化工等四行业公司。

财务公司重仓24股

作为企业资金进入股市主要渠道之一的财务公司，虽然近年来对市场的影响力有所下降，不过作为机构投资者之一，其一举一动依然会对市场产生影响。随着上市公司2017年三季报的持续披露，财务公司的操作路径也逐渐浮出水面。

据同花顺(55.90 -0.37%,诊股)iFinD数据统计，截止10月30日，在已披露2017年三季报的上市公司中，有24家公司的前十大流通股股东中出现了财务公司的身影。其中有4只个股为财务公司三季度新进，分别是国机汽车(12.17 -1.46%,诊股)、海默科技(9.08 +2.14%,诊股)、智慧能源(6.67 +0.15%,诊股)和长生生物(14.98 -0.07%,诊股)。

从持股比例来看，北部湾港(13.22 停牌,诊股)财务公司持股比例为5.89%，居首。北部湾港中报显示，截至三季度末，中国华电集团财务有限公司持股1550.39万股，列公司第四大流通股东。海默科技紧随其后，财务公司持股比例为4.14%，截至三季度末，中国华电集团财务有限公司持股1271.19万股。利源精制(10.73 +0.00%,诊股)排第三，三峡财务有限责任公司和兵工财务有限责任公司分别持775.86万股和1576.88万股，占公司流通股比例的3.48%。

持股市值方面，财务公司持有陕国投A(5.02 +0.00%,诊股)的持股市值达2.71亿元，居首。数据显示，中广核财务有限责任公司持有该股5154.40万股；虽然持股数量与二季度末相同，但市值增加400多万元。排二和第三的分别是利源精制和赛轮金宇(3.73 +0.00%,诊股)，财务公司持股市值分别达到了2.57亿元和2.06亿元。

增减持上，财务公司三季度增持了利源精制，兵工财务有限责任公司在三季度增持了923.89万股，持有股份由二季度末的649.99万股，增加至1573.88万股。而截止目前，还没有财务公司减持个股的数据。

据了解，财务公司又称金融公司，主要是为企业集团内的成员企业提供金融服务。不过，财务公司作为独立的企业法人，有其自身的经济利益，在坚持为集团公司成员企业提供良好金融服务的前提下，努力实现财务公司利润的最大化，故也会开展证券、信托投资等业务。

自首家企业集团财务公司成立至今，己走过30年历程。截至2017年6月末，财务公司行业共有法人机构241家，资产规模达到4.54万亿元，不良率低至0.03%，拨备覆盖率高达3585.10%。2014年，财务公司迎来发展转折点。国资委与银监会联合下发《关于中央企业进一步促进财务公司健康发展的指导意见》，明确提出了“立足集团主业发展，服务集团成员企业”的基本定位，发挥好“集团资金归集平台、集团资金结算平台、集团资金监控平台、集团金融服务平台”四个平台功能。

偏爱化工等四行业

财务公司从无到有，从小到大，助力集团产业提质增效上主动作为。从所属行业（申万一级）来看，财务公司重仓的24只股主要集中在化工、汽车、通信、机械设备等4行业中，而除化工有4家公司外，其他行业均有3家公司。此外，有色金属、医药生物、食品饮料、商业贸易、轻工制造、农林牧渔、交通运输、建筑材料、公用事业、电气设备和非银金融行业各有一家公司。

数据显示，财务公司三季报重仓持有四只化工股分别是赛轮金宇、宏大爆破(8.95 +0.00%,诊股)、德联集团(5.72 +0.00%,诊股)和永太科技(14.10 -0.21%,诊股)。分析认为，虽然有部分化工产品如TDI等少数品种在三季度呈现出了旺季不旺的局面，但绝大多数化工品价格在当前环保压力只增不减、供给受到压缩和需求稳定的背景下，仍保持着持续上涨态势，行业整体仍存在较强的持续上涨预期，化工行业整体业绩明显改善。

从相关个股的走势来看，财务公司选择这些股票表现差别较大。据统计，24只财务公司重仓持有的个股中，仅有5只个股10月份至今（10月29日）是跑赢同期大市（沪指期间累计涨幅1.24%）。其中，北部湾港（000582）期间累计涨幅12.42%；东方时尚(31.00 +0.00%,诊股)和克明面业(15.75 +0.25%,诊股)累计涨幅分别达8.69%和5.86%。

值得一提的是，虽然财务公司持有的这些个股不少跑输大市，但相关公司的业绩不错。如宏大爆破（002683），公司10月25日发布2017年业绩预告，预计2017年全年净利润为1.45亿元-1.75亿元，上年同期为6263.27万元，同比增长131.51%-179.41%。又如太阳纸业(9.04 +0.00%,诊股)，公司预计2017年全年净利润为19.02亿元-21.13亿元，同比增长80%-100%。再如永太科技（002326），公司预计2017年全年净利润为4.16亿元-4.99亿元，同比增长50%-80%。

其实，财务公司重仓持有的24家上市公司中，己有10家公司公布了2017年年报业绩预告；其中仅有海宁皮城(7.89 -0.13%,诊股)一家公司预忧。而除上述提到的公司外，山东威达(9.83 -0.20%,诊股)、獐子岛(8.86 -0.67%,诊股)、长生生物（002680）和克明面业（002661）预计2017年全年净利润最大增长幅度达到或超过30%。

上市公司热衷设财务公司

近年来，上市公司对组建财务公司或者增资财务公司表现得异常热情，更成为一种潮流。8月17日，正泰电器(24.40 -0.97%,诊股)公告称，公司接到控股股东正泰集团的通知，正泰集团已收到银监会的批复，批准正泰集团与公司共同筹建企业集团财务公司。

正泰电器表示，正泰集团财务有限公司的投资设立，可以有助于公司资金使用的监督和控制，提升资金管理水平，有效地降低公司资金的使用成本和交易成本，提高公司资金使用效率和效益。同时，以财务公司资金管理控制为杠杆，辅之以一定的投资手段和融资功能，可以促进公司生产要素配置的集约化、合理化和产出效益最大化。

今年7年4月11日，步步高(14.42 +0.00%,诊股)公告，公司拟投资设立财务公司。财务公司的注册资本拟定为5亿元，其中公司以自有资金投资人民币4.5亿元，占注册资本的90%。公司全资子公司娄底市步步高商业连锁有限责任公司以自有资金投资0.5亿元，占注册资本的10%。步步高称，财务公司运营后投资预期收益相对稳定，有利于公司盈利水平的提升。

据不完全统计，自2009年4月，银监会降低了集团成立财务公司的门槛，不再硬性要求引入境外机构投资者作为设立财务公司的必要条件以来，己有多家上市公司公告发起设立财务公司，包括中兴通讯(31.50 +0.00%,诊股)、美的集团(52.14 +0.73%,诊股)、五粮液(66.80 -0.30%,诊股)、中南传媒(14.57 +0.00%,诊股)、青岛啤酒(33.11 -1.19%,诊股)等。而我国第一家财务公司是1987年设立的东风汽车(6.21 +0.00%,诊股)工业集团财务公司。

业内人士对记者表示，财务公司的设立还可以有效满足公司进一步整合内外资源、拓展投融资渠道、强化资本运营的战略要求。为公司提供多样化的金融中介服务，满足公司多样化的金融需求。此外，在目前大多数中小企业存在资金链短缺的前提下，由财务公司通过多种方式高息借贷给资金需求企业，为集团和上市公司谋其利益也是一件好事。

对于上市公司与集团财务公司关联交易。证监会要求，上市公司与集团财务公司进行存款、贷款等金融业务前，应建立系统的资金风险防范制度，切实保障上市公司的资金安全，防止由此引发上市公司资金被关联方占用。上市公司与集团财务公司的存款、贷款等金融业务应当严格按照有关法律法规对关联交易的要求，每一年度履行相应的决策程序和信息披露义务，并签署关联交易协议。

关联交易协议应规定集团财务公司向上市公司提供金融服务的具体内容，包括但不限于存、贷款利率的标准，存款每日余额的限额及制定依据，其他金融服务收费标准，资金风险评估及风险控制措施等。上述关联交易协议内容应对外披露。上市公司控股股东或实际控制人还应对上市公司的资金安全做出承诺。 

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